一、泰凌微09:43分触及涨停，分析或为：一季报预盈+端侧AI芯片 

3月26日公告：预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为3,500万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加3,941万元左右，增幅894%左右，实现扭亏为盈。 本报告期内，净利润大幅提升，原因主要为以下两点：1、受益于高毛利产品和客户销售占比的提升，以及销售规模扩大带来的成本优势，公司毛利率将继续维持高位，预计本报告期公司整体毛利率将高于2024年全年平均毛利率；2、因为公司销售额快速成长带来的规模效应，在维持较高研发投入的同时，公司本期的净利率显著提升，后续随着销售额的持续增长，公司净利率还有望进一步提升。在新产品线方面，公司的Matter over thread产品、BLE6.0 Channel sounding（高精度室内定位）芯片在全球一线客户率先进入批量；公司新推出的端侧AI芯片在国内行业头部客户已经被批量采用；另外，采用公司芯片的多个AI办公产品也已经推向市场，可以对接字节跳动豆包、DeepSeek等应用；公司新推出的WiFi芯片也实现了批量出货。

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二、一季度净利润预计增幅894%，泰凌微做对了什么

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3月25日晚间，国产低功耗蓝牙龙头泰凌微发布2025年第一季度业绩预盈公告：预计2025年第一季度实现营业收入为2.30亿元左右，同比增加43%左右;实现归母净利润3500万元左右，增幅894%左右，实现扭亏为盈。这一成绩不仅创下了公司历史上的最佳一季度表现，更是在传统淡季中实现了逆势突破。我们不禁要问，在竞争激烈的市场环境中，泰凌微究竟做对了什么?

淡季不淡，销售额、净利润均创历史新高

通常情况下，一季度为芯片行业传统淡季，但泰凌微却打破了这一规律。泰凌微表示，本报告期内取得了历史上最好的一季度财务表现，凭借扎实的技术积累和敏锐的市场洞察力，销售额、净利润均创其一季度历史新高。这不仅是对公司战略方向的高度验证，更是其核心竞争力的集中体现。

这一亮眼业绩离不开政策和市场的双重推动。“DeepSeek大模型大幅降低企业和社会数智化的门槛，随着AI应用落地加速，集成电路产业的周期性困境有望打破，并推动产业持续快速增长。”此前，泰凌微董事长王维航在接受上海证券报采访时表示，AI大模型正成为集成电路产业发展的最强劲驱动力之一，中国集成电路产业将迎来一个原始创新的窗口期。而泰凌微正精准地立足于这一时代风口，为越来越多的产品装上“中国芯”。

高毛利产品占比提升，毛利率稳中有升

关于净利润的提升，泰凌微主要提及两个方面：一是受益于高毛利产品和客户销售占比的提升，以及销售规模扩大带来的成本优势。受益于高毛利产品销售占比的提升以及规模效应带来的成本优势，公司整体毛利率在报告期内继续保持高位，且有望超过2024年全年平均水平。可以看出，泰凌微并未选择以低价策略参与市场竞争，而是依靠过硬的产品竞争力赢得了客户的青睐。这种“质优价稳”的策略不仅增强了品牌的市场地位，也为后续利润释放奠定了坚实基础。

物联网连接市场持续升温

泰凌微将销售额的高增长归功于下游行业数字化和智能化渗透率的持续提升。无论是智能家居、电子价签(ESL)、办公硬件，还是音频市场，泰凌微的核心产品均呈现出显著的增长态势。尤其是在智能家居领域，公司通过高性能芯片解决方案，助力客户快速实现数字化升级，满足了消费者对智能化生活的日益增长需求。此外，泰凌微还积极拓展新兴垂直领域，如智能储能BMS和智能网关等，这些新领域的贡献进一步丰富了公司的收入来源，成为业绩增长的重要引擎。

端侧AI芯片批量出货，新产品线全球领先

作为本季度的一大亮点，泰凌微的端侧AI芯片已开始批量出货，并被国内行业头部客户广泛采用。泰凌微在3月接受机构调研时提到，端侧AI市场表现好于预期，而此次实际业绩也印证了这一点。据悉，泰凌微端侧AI芯片的定位是边缘AI计算能力+端侧AI设计平台+RISC-V+matter协议标准+低功耗+蓝牙6.0室内定位，具备较好AI运算能力，能支持现有主流训练模型。春节期间，以智能键鼠为代表的多款基于泰凌微芯片的AI办公产品已经推向市场，斩获数十万市场销量，充分展现了公司在AI领域的技术领先性和市场渗透能力。

除了端侧AI芯片外，泰凌微的新产品线同样表现亮眼。例如，Matter over Thread、BLE6.0 Channel Sounding(高精度室内定位)芯片已在全球一线客户中率先进入批量生产阶段;新推出的WiFi芯片也实现了批量出货，进一步夯实了公司在无线通信领域的技术优势和产品线齐全的领先地位。

净利率显著提升，利润放量指日可待

随着销售额的快速增长，泰凌微的净利率从2024年的11.4%提升至15%左右，显示出公司在规模扩张的同时有效控制了运营成本。特别是在研发投入维持较高水平的情况下，净利率仍能大幅提升，表明公司内部管理效率得到了显著优化。未来，随着市场需求的进一步扩大，泰凌微的利润空间有望继续打开。

创新驱动发展，服务赢得未来

泰凌微一季度的亮眼表现，离不开其在技术创新、市场开拓和客户成功方面的全方位努力。从物联网连接市场的深耕细作，到端侧AI芯片的批量出货，再到高毛利产品的持续推广，泰凌微始终走在行业前沿。展望未来，随着下游行业数字化和智能化趋势的加速推进，以及公司在新产品和技术上的不断突破，2025年泰凌微有望迎来更加辉煌的发展篇章!

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